Le premier ministre Yasuo Fukuda a jeté l’éponge après seulement 11 mois au pouvoir. Son successeur devra trouver des solutions au ralentissement généralisé de l’économie.

La valse des premiers ministres continue au Japon. Après seulement onze mois au pouvoir, Yasuo Fukuda vient de jeter l’éponge. Pour son successeur, la tâche s’annonce difficile. Car le Japon va mal. Après une croissance négative au deuxième, la récession menace le pays.

L’indice de confiance des entreprises manufacturières a atteint en mars son plus bas niveau depuis 2004. Les entrepreneurs voient leurs profits chuter (-17,5% entre le premier trimestre 2008 et le premier trimestre 2007) amputés par la hausse des coûts d’approvisionnement. Ce qui n’incite pas les chefs d’entreprises à investir, d’autant que les conditions de crédit se durcissent. Les entreprises voient également leurs débouchés se rétrécir tant à l’extérieur qu’à l’intérieur du pays. Côté exportations, le Japon souffre de l’affaiblissement des commandes en provenance des Etats-Unis et d’Europe, en proie à un ralentissement économique, sans que la clientèle des pays émergents suffise à combler le manque à gagner.

Du côté des ménages, le moral n’est pas au beau fixe. La confiance des consommateurs est au plus bas depuis 2002. Alors que les profits se contractent, le taux de chômage est reparti à la hausse depuis le mois d’avril et ce mouvement devrait perdurer. Les pressions à la baisse des salaires nominaux ( qui ont déjà reculé de 1,5% au premier trimestre et de 0,7% au deuxième trimestre) continueront de s’exercer. Dans ce contexte, même si la hausse du prix de l’énergie et des matières devrait s’estomper en 2009, la possibilité d’une reprise de la consommation semble peu probable…

Alors que tous les moteurs de la croissance se grippent, les solutions pour relancer la croissance sont minces. Avec un taux directeur de 0,5 % et des taux d’intérêt réels négatifs, la politique monétaire japonaise est déjà très expansionniste. La Banque du Japon ne dispose donc d’aucune marge de manœuvre pour relancer l’économie. Tiro Aso, secrétaire général du LPD et favori pour succéder à Yasuo Fukuda, est un partisan de la relance budgétaire. Mais avec le niveau de dette publique le plus élevé du monde (182% du PIB), sa marge de manœuvre, pour financer un plan de relance paraît bien faible. L’économie, c’est le cadeau empoisonné du futur premier ministre.

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